Strategy (eski adıyla MicroStrategy), piyasa oynaklığını azaltmak ve yatırımcı güvenini artırmak amacıyla sürekli tercihli pay (perpetual preferred stock) ihracına yöneldi. Yıl başından bu yana hisseleri yaklaşık yüzde 17 gerileyen şirket, bu adımla ortak hisselerdeki dalgalanmayı dengelemeyi hedefliyor.

CEO Phong Le, “Stretch” adı verilen yeni ürünle yatırımcılara Bitcoin’e dolaylı ve daha düşük oynaklıkla erişim imkânı sunmayı amaçladıklarını belirtti. Nominal değeri 100 dolar olan bu tercihli pay, aylık güncellenen yüzde 11,25 oranında değişken temettü sunuyor.

Şirketin bilançosunda 714.644 BTC bulunuyor. Ancak Bitcoin fiyatının ortalama alım maliyetinin altında kalması nedeniyle yaklaşık 6,1 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar oluştu. Hisseler net varlık değerinin altında işlem gördüğü için yeni hisse ihracı mevcut ortaklar açısından seyreltme riski yaratıyor.

Tercihli pay ihracı, seyreltme etkisini sınırlamayı amaçlarken şirkete sabit temettü yükümlülüğü getiriyor. Bitcoin fiyatlarında zayıf seyrin sürmesi halinde bu yükümlülükler finansal risk oluşturabilir. Buna rağmen şirket, sermaye yapısındaki bu değişimle Bitcoin odaklı büyüme stratejisini sürdürmeyi planlıyor.